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上市公司黑天鹅事件频发 基金投资遭遇严峻挑战

  近期,上市公司黑天鹅事件频发,如金亚科技由于实际控制人周旭辉遭调查而面临退市风险,紫光股份也公告终止收购美国西部数据。  目前,一批基金重仓股仍处于停牌状态,而A股市场已连续出现大幅调整,重仓持

  近期,上市公司黑天鹅事件频发,如金亚科技由于实际控制人周旭辉遭调查而面临退市风险,紫光股份也公告终止收购美国西部数据。

  目前,一批基金重仓股仍处于停牌状态,而A股市场已连续出现大幅调整,重仓持有这些上市公司股票的机构投资者也面临严峻挑战。

  黑天鹅事件频发

  

 金亚科技公告显示,从2015年6月4日开始,金亚科技公告遭遇证监会调查,2015年6月10日起停牌,2015年7月1日金亚科技董事长周旭辉辞职,此后每隔一周,金亚科技都会发布公告称股票存在退市风险。

  2月24日,紫光股份公告称,终止收购西部数据。事实上,紫光股份、同方国芯等上市公司都属于国家支持发展的战略新兴产业,都曾有大手笔收购和资本运作。而在2015年宣布收购刚发布公告时,这些上市公司的股价均出现过连续封板涨停。

  目前,还有华信国际、四创电子、暴风科技、冠昊生物等一批基金重仓股处在停牌状态,而A股市场已连续出现大幅调整,即使重组成功,市场能否给出有利的价格还是未知数。

  从基金持股情况看,截至2015年12月31日,中邮趋势精选、大成创新成长分别持有紫光股份140万股、249万股,汇添富基金旗下汇添富成长焦点、汇添富消费行业等8只主动偏股基金持有华信国际均超过750万股。

  结合A股市场过往历史来看,每轮大幅调整中都会出现黑天鹅事件,如2008年的云天化、伊利股份,2011年的中国南车、双汇发展,2012年酒鬼酒引发的白酒塑化剂事件等。这些黑天鹅事件发生的大背景都是A股市场经过持续走牛后股市急转直下,上市公司被迫放弃重组,或受偶发事件冲击,导致上市公司股价大跌。

  基金投资遭遇挑战

  从发生黑天鹅事件的上市公司来看,无论是过去的云天化、伊利股份、中国南车、酒鬼酒,还是现在的金亚科技、华信国际等,都是基金的重仓股。

  有基金经理介绍,在股市持续上涨时,这些上市公司要么是业绩好,要么是有并购重组预期,基金经理也加大对这些股票的投资。但是,一旦市场转折,这些公司停牌交易,而同期股市大幅下跌,这些公司往往就会放弃重组,于是很容易发生黑天鹅事件。

  华南一位基金经理还表示,经历了近期黑天鹅事件冲击后,未来他们公司将提高进入基金股票池的标准,如果只有并购重组但没有业绩,他们未来就不会投资。

  深圳某基金公司投资总监表示,不会为了一个单纯的故事买入股票,还会考虑上市公司的业绩、完善的治理结构和社会责任。

  也有业内人士表示,与成熟市场相比,A股市场上的机构投资者有时表现得如同散户,在市场向好时一起“追故事”,在市场调头向下时想卖出去就很难,这值得机构投资者深刻反思。(记者 杜志鑫)

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